Η τρόικα θα μας στείλει στη δραχμή;

Η Grexit μπορεί να πυροδοτηθεί από την έκθεση της τρόικας η οποία θα κρίνει ότι η Ελλάδα...
δεν συμμορφώνεται με τους όρους του προγράμματος, εξέλιξη που θα παγώσει την εκταμίευση των δόσεων στο ελληνικό κράτος.Η Ελλάδα χρεοκοπεί''.

Με άρθρο του στους Financial Times ο επικεφαλής ανάλυσης της Citigroup εξηγεί : Γιατί ο κίνδυνος για Grexit παραμένει σε ισχύ

Μετά τον επαναληπτικό γύρο των εκλογών στην Ελλάδα, έχουμε έναν κυβερνητικό συνασπισμό υπό τη Νέα Δημοκρατία. Έτσι απομακρύνεται ο κίνδυνος πρόωρης εξόδου της Ελλάδας από την ευρωζώνη καθώς είναι πιθανό τα ελάχιστα αιτήματα για χαλάρωση της δημοσιονομικής λιτότητας από τη νέα κυβέρνηση, να μην ξεπεράσουν τους μέγιστους συμβιβασμούς που θα μπορεί να κάνει η Γερμανία και άλλα κράτη του ευρωπαϊκού πυρήνα.

Κάποια χαλάρωση στο χρονοδιάγραμμα, ορισμένες πρόωρες εκταμιεύσεις κεφαλαίων για να καλυφθούν οι βασικές ανάγκες προϊόντων και υπηρεσιών από το δημόσιο τομέα και κινήσεις καλής θέλησης στον αναπτυξιακό τομέα (με την ευγενική χορηγία της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων και των ταμείων συνοχής της ΕΕ) πιθανότατα θα κρατήσουν προς το παρόν την Ελλάδα στην ευρωζώνη.

Πάντως, θεωρούμε εξαιρετικά απίθανο να καταφέρει η Ελλάδα να συμμορφωθεί επαρκώς ακόμη και με τους ελάχιστους δημοσιονομικούς όρους, πόσο μάλλον με τους όρους για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, συμπεριλαμβανομένου και του στόχου για ιδιωτικοποιήσεις. Η πολιτική αντίδραση τόσο στη λιτότητα, όσο και στις μεταρρυθμίσεις είναι τώρα ισχυρότερη στην Ελλάδα από ότι στο παρελθόν.

Το ίδιο συμβαίνει και με την αντίδραση ενάντια στα πακέτα στήριξης στον ευρωπαϊκό πυρήνα.

Η τρόικα μπορεί να συγχωρέσει την αποτυχία της Ελλάδας τον Σεπτέμβριο, όταν θα γίνει η έκθεση προόδου, αλλά είναι μάλλον απίθανο να δεχθεί μία ακόμη αποτυχία στην επόμενη έκθεση, τον Δεκέμβριο.

Η Grexit μπορεί να πυροδοτηθεί από την έκθεση της τρόικας η οποία θα κρίνει ότι η Ελλάδα δεν συμμορφώνεται με τους όρους του προγράμματος, εξέλιξη που θα παγώσει την εκταμίευση των δόσεων στο ελληνικό κράτος. Η Ελλάδα χρεοκοπεί, ενώ το ευρωσύστημα μαζί με το ελληνικό ELA (τον μηχανισμό παροχής ρευστότητας της ΤτΕ) θα σταματήσουν την χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών.

Σε αυτό το σημείο, η Ελλάδα θα αποχωρήσει από την ευρωζώνη, θα επιβάλει κεφαλαιουχικούς ελέγχους, περιορισμούς στο συνάλλαγμα και τις τραπεζικές αναλήψεις και προσωρινή αναστολή της συνθήκης Σένγκεν.

Είναι εξαιρετικά απίθανο τα κράτη του ευρωπαϊκού πυρήνα να θελήσουν να αναλάβουν σημαντική έκθεση στην Ισπανία και την Ιταλία, εκτός εάν οριστεί αδιαμφισβήτητα ότι σε περίπτωση που η δικαιούχος χώρα ηθελημένα και σταθερά δεν συμμορφώνεται θα πρέπει να υποστεί διακοπή της χρηματοδότησης. Ως εκ τούτου, η Grexit θα γίνει ακόμη πιο πιθανή εάν η Ισπανία και η Ιταλία χρειαστούν ευρύτερη στήριξη από την τρόικα, κάτι που μοιάζει πλέον πιθανό.

Ο μεγαλύτερος φόβος των χωρών του ευρωπαϊκού πυρήνα δεν είναι η κατάρρευση του ευρώ, αλ