Ομόλογα: Μειώνεται η συμμετοχή της ΕΚΤ στην αγορά της Ευρωζώνης
Η μειωμένη δραστηριότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, μετά τη διακοπή των επανεπενδύσεων στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης APP, καλύφθηκε γρήγορα από άλλους αγοραστές, με αποτέλεσμα η μετάβασή της σε ένα καθεστώς πιστωτικής σύσφιξης να γίνει ομαλά και χωρίς προβλήματα. Σύμφωνα με ανάλυση της ΕΚΤ, με τίτλο: «Ποιος αγοράζει ομόλογα τώρα; Πώς οι αγορές αντιμετώπισαν τη μείωση του ισολογισμού του Ευρωσυστήματος», το αποτύπωμα της ΕΚΤ στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης επανέρχεται στα επίπεδα του 2020, όταν είχε ξεκινήσει τις μαζικές αγορές τίτλων με το έκτακτο πρόγραμμα για την πανδημία (PEPP). Από τα μέσα του 2022, ο ισολογισμός της κεντρικής τράπεζας μειώθηκε κατά περίπου 2 τρισ. ευρώ ή περισσότερο από 22%, κυρίως λόγω της αποπληρωμής δανείων με μηδενικό ή αρνητικό επιτόκιο που είχαν λάβει οι τράπεζες αλλά και της μη επανεπένδυσης του κεφαλαίου από λήξεις ομολόγων.
To 2020, το συνολικό ύψος των ανεξόφλητων κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης ανερχόταν σε σχεδόν 8 τρισ. ευρώ, ενώ οι αγορές από την ΕΚΤ και η αξία των κρατικών τίτλων που είχαν δώσει ως ενέχυρα οι τράπεζες για να λάβουν τα δάνεια με ευνοϊκούς όρους ξεπερνούσαν τα 3,5 τρις. ευρώ και αντιστοιχούσαν στο 31,5% της αγοράς. Το ποσοστό αυτό αυξήθηκε κοντά στο 40% στα μέσα του 2022, αλλά στη συνέχεια άρχισε να υποχωρεί και πλησιάζει ξανά στα επίπεδα του 2020, παρά τις εκδόσεις – ρεκόρ ομολόγων από τις χώρες της Ευρωζώνης.
Πώς, όμως, προσαρμόστηκε η αγορά και ποιοι επενδυτές κάλυψαν το κενό που άφησε η αλλαγή πολιτικής της ΕΚΤ, απορροφώντας τις αυξανόμενες εκδόσεις κρατικών ομολόγων;Τα στοιχεία δείχνουν ότι ήταν οι ξένοι επενδυτές και τα νοικοκυριά της Ευρωζώνης που συνέβαλαν κυρίως στην κατεύθυνση αυτή. Οι ξένοι επενδυτές ήταν παραδοσιακά οι μεγαλύτεροι αγοραστές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, με ένα ποσοστό που έφθανε το 40% πριν η ΕΚΤ ξεκινήσει το 2015 τις αγορές ομολόγων. Στη συνέχεια, η συμμετοχή τους μειώθηκε στο μισό, για να επανέλθουν με υψηλότερες αγορές όταν σταμάτησαν οι επανεπενδύσεις της κεντρικής τράπεζας στο πλαίσιο του APP. Η επάνοδος των ξένων επενδυτών, κυρίως επενδυτικών funds και hedge funds, εξηγείται από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων μετά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ από τα μέσα του 2022 με τις διαδοχικές αυξήσεις των επιτοκίων της.
Η αυξημένη συμβολή των ξένων επενδυτών ήταν ιδιαίτερα εμφανής και στην έκδοση ελληνικού 10ετούς ομολόγου στα τέλη του Ιανουαρίου, ύψους 4 δισ. ευρώ, όταν η ζήτηση έφτασε στο ύψος-ρεκόρ των 35 δισ. ευρώ. Στην εξέλιξη αυτή, συνέβαλε βέβαια ότι τέσσερις αναγνωρισμένοι από την ΕΚΤ οίκοι αξιολόγησης – S&P, Fitch, DBRS και Scope – έδωσαν την επενδυτική βαθμίδα στην ελληνική οικονομία στο δεύτερο εξάμηνο του 2023. Σήμερα, το ποσοστό των αγορών κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης από ξένους επενδυτές είναι κοντά στο 30%, δηλαδή χαμηλότερο από ό,τι ήταν πριν από μία δεκαετία. Αξιοσημείωτη είναι και η επάνοδος των νοικοκυριών στις αγορές ομολόγων, τα οποία ήταν οι μεγαλύτεροι αγοραστές μετά τους ξένους επενδυτές το 2023, με το ποσοστό που κατέχουν στην αγορά να αυξάνεται στο 3,5%, κοντά στο επίπεδο που διαμορφωνόταν πριν το 2015. Οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων, σε συνδυασμό με τις ειδικές εκδόσεις που έγιναν από χώρες της Ευρωζώνης και την αργή και περιορισμένη αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων από τις τράπεζες, έκαναν τους κρατικούς τίτλους ελκυστικούς για τα νοικοκυριά.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Ειδήσεις
- Γιατί κλείνουν εργοστάσια στην Ελλάδα οι πολυεθνικές
- Δημήτρης Κόκοτας: Χωρίς καρδιακό παλμό για 8 λεπτά – Φόβοι για εγκεφαλική βλάβη, νέα προσπάθεια αποσωλήνωσης του τραγουδιστή [βίντεο]
- Ένθετο υγεία: Self test για καρκίνο παχέος εντέρου – Διαθέσιμο από τον Ιούνιο στα φαρμακεία
- Εκλογές στην Τουρκία: Με ποντιακά γλέντησε ο Ιμάμογλου – Ο χορός ξεσήκωσε τα πλήθη [βίντεο]
- Από τη «Μάγισσα» του ΑΝΤ1 στο «Διάφανη αγάπη» του ALPHA
- Survivor: Χαμός στο συμβούλιο και αποχώρηση - Η πρώτη υποψηφιότητα
- Θεσσαλονίκη: 54χρονη και 20 γιατροί κατηγορούνται για παράνομες συνταγογραφήσεις
- Αλλαγές στον ΣΚΑΪ – Ο Άρης Πορτοσάλτε φαίνεται πως παίρνει τη ζώνη της Φαίης Σκορδά
- Πηνελόπη Πιτσούλη για Χρυσούλα Διαβάτη: «Είπα πως δεν θα ξαναπαίξω μαζί της γιατί δεν την εμπιστεύομαι»
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Attiki Press
- Σαντορίνη: Αποκαλύφθηκε μεγάλη ιστορική υποβρύχια έκρηξη στην καλντέρα
- Πώς να βρω δουλειά: Σύμβουλος ανθρώπινου δυναμικού δίνει χρήσιμες οδηγίε
- Η Νο1 τροφή που πρέπει να βγάλετε από τη ζωή σας
- 12χρονη Κολωνός ποινές: Σήμερα ανακοινώνονται, αποφυλακίζεται η μητέρα
- Μάντσεστερ Σίτι – Άρσεναλ: Χαμός στην βαθμολογία – Όλα κρίνονται στα τελευταία παιχνίδια
- Αεροδρόμια: Άνοδος 15,7% στην επιβατική κίνηση τον Φεβρουάριο
- Τσαφούλιας – Άννα Μενενάκου: «Με έχει εξελίξει στο να γίνω καλύτερος»
- Τελευταία Νέα Attiki Press
- Πώς να βρω δουλειά: Σύμβουλος ανθρώπινου δυναμικού δίνει χρήσιμες οδηγίε
- Σαντορίνη: Αποκαλύφθηκε μεγάλη ιστορική υποβρύχια έκρηξη στην καλντέρα
- Η Νο1 τροφή που πρέπει να βγάλετε από τη ζωή σας
- Μάντσεστερ Σίτι – Άρσεναλ: Χαμός στην βαθμολογία – Όλα κρίνονται στα τελευταία παιχνίδια
- 12χρονη Κολωνός ποινές: Σήμερα ανακοινώνονται, αποφυλακίζεται η μητέρα
- Αεροδρόμια: Άνοδος 15,7% στην επιβατική κίνηση τον Φεβρουάριο
- Τσαφούλιας – Άννα Μενενάκου: «Με έχει εξελίξει στο να γίνω καλύτερος»
- Τιμές καυσίμων Απρίλιος 2024: Στα ύψη σε νησιά και βόρεια Ελλάδα
- Χαμάς – Γάζα: “Συγγνώμη στους κατοίκους, αλλά…”
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Ειδήσεις
- Φωτιά στο ατελιέ του σχεδιαστή Βασίλη Ζούλια – Στάχτες πολλά νυφικά και φορέματα
- Κόρινθος: Κιτρίνισε η θάλασσα στο Αρχαίο Λιμάνι Λεχαίου
- Αυξημένα κατά 82% τα ηλεκτρονικά απόβλητα μέσα σε 12 χρόνια, διαπιστώνει έκθεση του ΟΗΕ
- Στο δικαστήριο ο πατέρας Αντώνιος για την κακοποίηση τροφίμων της Κιβωτού του Κόσμου
- Στην εισαγγελία του Αρείου Πάγου ο Νίκος Ανδρουλάκης – Καταθέτει αίτημα για τα Τέμπη
- Ένδειξη στήριξης στον Κάρολο και την Κέιτ το πράσινο χρώμα στις εμφανίσεις της βασιλικής οικογένειας
- Πώς κινήθηκε η αγορά αυτοκινήτου τον προηγούμενο μήνα - Πόσα καινούργια αυτοκίνητα ταξινομήθηκαν
- Κασσελάκης: Καταθέτουμε αύριο κατηγορητήριο για δίωξη κατά του Κώστα Αχιλλέα Καραμανλή
- Στο δικαστήριο ο πατέρας Αντώνιος - Δικάζεται για κακοποίηση τροφίμων της «Κιβωτού του Κόσμου»