ΑΒΕΒΑΙΟ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΝΤΑΙ ΜΕ ΥΨΗΛΟ ΔΑΝΕΙΣΜΟ…

Ρεπορτάζ : Ανέστης Ντόκας(από την Καθημερινή της Κυριακής)Τα περιθώρια εξαντλήθηκαν για τις υπερδανεισμένες επιχειρήσεις. Οσες δεν έχουν καταφέρει να αναδιαρθρώσουν τον δανεισμό τους στη διάρκεια του 2012 πολύ δύσκολα θα αποφύγουν τις δυσάρεστες εξελίξεις, που...
είναι η υπαγωγή τους στο πτωχευτικό δίκαιο ή η οικονομική τους κατάρρευση, δημιουργώντας τη νέα μεγάλη γενιά των πτωχευμένων εταιρειών του 21ου αιώνα, μετά τις προβληματικές εταιρείες της δεκαετίας του ’80. Μία στις τρεις εισηγμένες αντιμετωπίζει σήμερα οξύτατο πρόβλημα ρευστότητας. Η εντολή που δίνεται από τις πιστώτριες τράπεζες είναι να προχωρήσουν άμεσα στην πώληση βιομηχανικών εγκαταστάσεων ή δικτύων διανομής, προκειμένου να εξασφαλίσουν την απαιτούμενη ρευστότητα. Ισχυρή πίεση ασκείται και στους βασικούς μετόχους αυτών των επιχειρήσεων να βοηθήσουν στις ταμειακές ροές, καθώς ο βρόχος του δανεισμού στραγγαλίζει καθημερινά εκατοντάδες επιχειρήσεις. Δυστυχώς, μέχρι σήμερα οι μεγαλομέτοχοι αρκούνται στην αναζήτηση στρατηγικών συμφωνιών για την πώληση των επιχειρήσεών τους. Ομως τα ξένα και εγχώρια επενδυτικά funds σε αυτή τη χρονική στιγμή αναζητούν εξωστρεφείς επιχειρήσεις που να συνδυάζουν τον χαμηλό δανεισμό και τις σταθερές ταμειακές ροές. Μόνο στο Χρηματιστήριο Αθηνών, υπολογίζεται ότι 1 στις 3 εισηγμένες αντιμετωπίζει σήμερα οξύ πρόβλημα ρευστότητας, με τα ταμειακά διαθέσιμα να επαρκούν για λίγους μήνες ακόμα, και προσδοκούν σε επανεκκίνηση της οικονομίας προκειμένου να ωφεληθούν από το γενικότερο κλίμα. Ηδη σε αρκετές εισηγμένες με υψηλό δανεισμό εξετάζονται αναγκαστικές συγχωνεύσεις, είτε μέσω των θυγατρικών τους, για να περιορισθούν τα κόστη λειτουργίας, είτε με εταιρείες του ίδιου κλάδου, εφόσον βέβαια προκύπτουν οικονομίες κλίμακος και τα οικονομικά μεγέθη δεν είναι απαγορευτικά. Οπως εκτιμούν στελέχη της αγοράς μιλώντας στην «Κ», τους επόμενους μήνες θα ακολουθήσουν συγχωνεύσεις μεταξύ επιχειρήσεων που έχουν υγιείς ισολογισμούς, αφού μόνο τα μεγάλα επιχειρηματικά σχήματα θα μπορέσουν να επιβιώσουν αλλά και να προβούν σε εξαγορές των εξασθενημένων επιχειρήσεων. Υπενθυμίζουμε ότι: α) κατά τη διάρκεια του α΄ εξαμήνου του 2012 οι συνολικές ζημίες ξεπέρασαν τα 700 εκατ. ευρώ, ενώ β) εκτιμάται ότι οι κερδοφόρες εταιρείες για το σύνολο των εννέα μηνών του 2012 θα εμφανίσουν θετικά αποτελέσματα μετά από φόρους, που ίσως προσεγγίσουν τα 350 εκατ. ευρώ. Για την ιστορία, θα πρέπει να αναφερθεί ότι τα αποτελέσματα εννεαμήνου του 2011 αποτέλεσαν το χειρότερο δείγμα γραφής την τελευταία 15ετία, με τον αριθμό των εταιρειών που βυθίστηκαν σε οικονομικό τέλμα να μην έχει προηγούμενο. Ο αριθμός των εταιρειών με ικανοποιητικά αποτελέσματα ήταν πενιχρός, ενώ οι περιβόητοι κλάδοι με αμυντικά χαρακτηριστικά είχαν υποστεί πραγματική πανωλεθρία. Το 2012 εξελίσσεται το ίδιο δύσκολη χρονιά με το 2011, με τους περισσότερους επιχειρηματίες να εναποθέτουν τις εκτιμήσεις τους για καλυτέρευση της εικόνας στην οικονομία μετά τον Απρίλιο του 2013.