Το αποτύπωμα της ΕΚΤ στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης επανέρχεται στα επίπεδα του 2020
Η μειωμένη δραστηριότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, μετά τη διακοπή των επανεπενδύσεων στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης APP, καλύφθηκε γρήγορα από άλλους αγοραστές, με αποτέλεσμα η μετάβασή της σε ένα καθεστώς πιστωτικής σύσφιξης να γίνει ομαλά και χωρίς προβλήματα.
Σύμφωνα με ανάλυση της ΕΚΤ, με τίτλο: «Ποιος αγοράζει ομόλογα τώρα; Πώς οι αγορές αντιμετώπισαν τη μείωση του ισολογισμού του Ευρωσυστήματος», το αποτύπωμα της ΕΚΤ στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης επανέρχεται στα επίπεδα του 2020, όταν είχε ξεκινήσει τις μαζικές αγορές τίτλων με το έκτακτο πρόγραμμα για την πανδημία (PEPP).
Από τα μέσα του 2022, ο ισολογισμός της κεντρικής τράπεζας μειώθηκε κατά περίπου 2 τρισ. ευρώ ή περισσότερο από 22%, κυρίως λόγω της αποπληρωμής δανείων με μηδενικό ή αρνητικό επιτόκιο που είχαν λάβει οι τράπεζες αλλά και της μη επανεπένδυσης του κεφαλαίου από λήξεις ομολόγων.
To 2020, το συνολικό ύψος των ανεξόφλητων κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης ανερχόταν σε σχεδόν 8 τρισ. ευρώ, ενώ οι αγορές από την ΕΚΤ και η αξία των κρατικών τίτλων που είχαν δώσει ως ενέχυρα οι τράπεζες για να λάβουν τα δάνεια με ευνοϊκούς όρους ξεπερνούσαν τα 3,5 τρις. ευρώ και αντιστοιχούσαν στο 31,5% της αγοράς.
Το ποσοστό αυτό αυξήθηκε κοντά στο 40% στα μέσα του 2022, αλλά στη συνέχεια άρχισε να υποχωρεί και πλησιάζει ξανά στα επίπεδα του 2020, παρά τις εκδόσεις - ρεκόρ ομολόγων από τις χώρες της Ευρωζώνης.
Πώς, όμως, προσαρμόστηκε η αγορά και ποιοι επενδυτές κάλυψαν το κενό που άφησε η αλλαγή πολιτικής της ΕΚΤ, απορροφώντας τις αυξανόμενες εκδόσεις κρατικών ομολόγων; Τα στοιχεία δείχνουν ότι ήταν οι ξένοι επενδυτές και τα νοικοκυριά της Ευρωζώνης που συνέβαλαν κυρίως στην κατεύθυνση αυτή.
Οι ξένοι επενδυτές ήταν παραδοσιακά οι μεγαλύτεροι αγοραστές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, με ένα ποσοστό που έφθανε το 40% πριν η ΕΚΤ ξεκινήσει το 2015 τις αγορές ομολόγων. Στη συνέχεια, η συμμετοχή τους μειώθηκε στο μισό, για να επανέλθουν με υψηλότερες αγορές όταν σταμάτησαν οι επανεπενδύσεις της κεντρικής τράπεζας στο πλαίσιο του APP. Η επάνοδος των ξένων επενδυτών, κυρίως επενδυτικών funds και hedge funds, εξηγείται από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων μετά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ από τα μέσα του 2022 με τις διαδοχικές αυξήσεις των επιτοκίων της.
Η αυξημένη συμβολή των ξένων επενδυτών ήταν ιδιαίτερα εμφανής και στην έκδοση ελληνικού 10ετούς ομολόγου στα τέλη του Ιανουαρίου, ύψους 4 δισ. ευρώ, όταν η ζήτηση έφτασε στο ύψος-ρεκόρ των 35 δισ. ευρώ. Στην εξέλιξη αυτή, συνέβαλε βέβαια ότι τέσσερις αναγνωρισμένοι από την ΕΚΤ οίκοι αξιολόγησης - S&P, Fitch, DBRS και Scope - έδωσαν την επενδυτική βαθμίδα στην ελληνική οικονομία στο δεύτερο εξάμηνο του 2023.
Σήμερα, το ποσοστό των αγορών κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης από ξένους επενδυτές είναι κοντά στο 30%, δηλαδή χαμηλότερο από ό,τι ήταν πριν από μία δεκαετία.
Αξιοσημείωτη είναι και η επάνοδος των νοικοκυριών στις αγορές ομολόγων, τα οποία ήταν οι μεγαλύτεροι αγοραστές μετά τους ξένους επενδυτές το 2023, με το ποσοστό που κατέχουν στην αγορά να αυξάνεται στο 3,5%, κοντά στο επίπεδο που διαμορφωνόταν πριν το 2015. Οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων, σε συνδυασμό με τις ειδικές εκδόσεις που έγιναν από χώρες της Ευρωζώνης και την αργή και περιορισμένη αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων από τις τράπεζες, έκαναν τους κρατικούς τίτλους ελκυστικούς για τα νοικοκυριά.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- ΣΥΡΙΖΑ: O Μαρινάκης προσπαθεί να μαζέψει τα ασυμμάζευτα… – Εκτεθειμένοι και υπόλογοι ο Μητσοτάκης και η κυβέρνηση του
- Τουρκία: Ένας νεκρός και δώδεκα τραυματίες στο περιθώριο των δημοτικών εκλογών
- Τροχαίο στη Συγγρού: Αυτοκίνητο έπεσε στο διάζωμα (φωτο)
- Άγρια επίθεση ΣΥΡΙΖΑ σε Κυβέρνηση: Λειτουργούν σαν "παραμαγαζο της εξουσίας"
- Jennifer Leak: Πέθανε η εμβληματική ηθοποιός από τη σειρά «Ατίθασα νιάτα»
- Βασιλιάς Κάρολος: Η πρώτη δημόσια εμφάνιση μετά τη διάγνωση του καρκίνου
- Και τώρα η πασαρέλα για τις ευρωεκλογές
- Ομόλογα: Kοντά στα επίπεδα του 2020 η συμμετοχή της ΕΚΤ - Ποιοί καλύπτουν το κενό
- Ν. Παπανδρέου: Η Ήπειρος μπορεί και πρέπει να γίνει κόμβος καινοτόμου τεχνολογίας στην Νότια Ευρώπη
- Φορολογικό νομοσχέδιο: Σε διαβούλευση οι νέοι κανόνες για διαφάνεια και μείωση της γραφειοκρατίας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Emea.gr
- Τελευταία Νέα Emea.gr
- Αισιοδοξία για την ακτοπλοϊκή κίνηση φέτος – Πρωτοβουλίες για «πράσινη» μετάβαση
- «Ημέρα Καριέρας Τουρισμού» ΔΥΠΑ – Πάνω από 4.000 πολίτες «συνομίλησαν» με επιχειρήσεις
- Από αύριο σε ισχύ η νέα αύξηση του κατώτατου μισθού
- Η ανακύκλωση ρούχων και υποδημάτων «ακμάζει» στους δήμους της Αττικής
- Άνοιξε το tickets.gov.gr: Από τις 9 Απριλίου ψηφιακά η είσοδος στα γήπεδα
- Προκλήσεις ενόψει για τράπεζες και Υγεία ελέω του AI Act!
- Sonoco: Πώς έμειναν 90 άνθρωποι «στον δρόμο» σε μια νύχτα
- ΥΠΕΘΟ: Σε διαβούλευση οι νέοι κανόνες για καλύτερη εξυπηρέτηση των φορολογούμενων
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Σε λειτουργία το tickets.gov.gr
- Δημοτικές εκλογές στην Τουρκία: Αισιόδοξοι οι δύο βασικοί διεκδικητές του δήμου Κωνσταντινούπολης
- Phishing: Αυξήθηκαν κατά 40% οι επιθέσεις το 2023
- Δημοτικές εκλογές στην Τουρκία: Ψήφισε στην Κωνσταντινούπολη ο Ερντογάν (vid)
- Sports Pass: 300 ευρώ σε 35.000 μαθητές – Ποια είναι τα κριτήρια (vid)
- Βασιλιάς Κάρολος: Η πρώτη δημόσια εμφάνιση μετά τη διάγνωση του καρκίνου (vid)
- CNBC: Το bitcoin είναι ο βασιλιάς! – Εκτιμήσεις ότι θα αγγίξει τα 150.000 δολ
- Aνακύκλωση ρούχων και υποδημάτων στους δήμους της Αττικής
- Και τώρα η πασαρέλα για τις ευρωεκλογές