Τι σημαίνει για τις τράπεζες η επενδυτική βαθμίδα - Ανάλυση από Goldman Sachs και DZ Bank
“Αναμένουμε μια θετική αντίδραση της αγοράς μετοχών για τις ελληνικές τράπεζες από την αναβάθμιση της S&P, δεδομένης της βελτίωσης του κλίματος“, επισημαίνει η Goldman Sachs,
Η ανακοινωθείσα αναβάθμιση του καθεστώτος αξιολόγησης του δημοσίου από την S&P μπορεί να επιτρέψει φθηνότερη χρηματοδότηση για τις ελληνικές τράπεζες, κάτι που είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τα νέα σχέδια έκδοσης MREL των ελληνικών τραπεζών, κατά την άποψή μας”, αναφέρουν η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs και ο Mikhail Butkov.
Η αναβάθμιση αυτή θα επιτρέψει φθηνότερες εξασφαλίσεις, όταν τα ελληνικά ομόλογα χρησιμοποιούνται ως εγγύηση από τις τράπεζες στην ΕΚΤ.
Η μεθοδολογία πολλών δεικτών ομολόγων απαιτεί τουλάχιστον μία αξιολόγηση IG από την S&P, Fitch ή Moody’s. Η αναβάθμιση αυτή μπορεί να προκαλέσει τη συμπερίληψη της Ελλάδας σε ένα ευρύτερο φάσμα ομολογιακών δεικτών.
Η διαφορά των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων της Ελλάδας σε σχέση με τα γερμανικά Bunds και τα ιταλικά BTPs έχει μειωθεί τα τελευταία 3 χρόνια, αντανακλώντας τη βελτιωμένη πορεία του δημόσιου χρέους και την εμπιστοσύνη της αγοράς ότι η Ελλάδα θα αποκτήσει ξανά το καθεστώς IG. Κατά το τελευταίο κλείσιμο, τα 10ετή ελληνικά ομόλογα διαπραγματεύονταν στο 4,3% περίπου, γεγονός που συνεπάγεται ήδη χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα ιταλικά 10ετή BTPs στο 4,9%.
Κατά το τελευταίο κλείσιμο, τα 10ετή ελληνικά ομόλογα διαπραγματεύονταν στο 4,3% περίπου, γεγονός που συνεπάγεται ήδη χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα ιταλικά 10ετή BTPs στο 4,9%.
“Σημειώνουμε ωστόσο ότι η συμπίεση των περιθωρίων απόδοσης των εταιρικών ομολόγων των ελληνικών τραπεζών έχει μείνει πίσω σε σχέση με τα κρατικά τα τελευταία χρόνια, κυρίως λόγω της χαμηλότερης ρευστότητας“, καταλήγει ο αναλυτής.
Από την πλευρά της η γερμανική DZ Bank, εξηγεί ότι η S&P αναβάθμισε την Ελλάδα από BB+ (θετικές προοπτικές) σε BBB- (σταθερές προοπτικές), ωστόσο, για τη συμπερίληψη σε σημαντικούς δείκτες της αγοράς, η μέση αξιολόγηση των τριών μεγάλων οίκων πρέπει να είναι επενδυτικής βαθμίδας.
«Η σημαντική μείωση των spreads στα ελληνικά ομόλογα προκλήθηκε επίσης από την Ιταλία και τη μη υποβάθμιση της από τη S&P. Οι λόγοι για τη συνέχιση της θετικής τάσης της αξιολόγησης της Ελλάδας είναι σαφείς. Πάνω από όλα, τα συνεχή πρωτογενή πλεονάσματα επιτρέπουν την ταχεία μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ.
Επιπλέον, η πραγματική ανάπτυξη είναι πάνω από τον μέσο όρο της ΟΝΕ και, σύμφωνα με την S&P, θα πρέπει να ανέλθει σε 2,5% κατά το τρέχον έτος. Το κύριο στήριγμα εδώ είναι ο ισχυρός τουρισμός. Η έκθεση αξιολόγησης αναφέρει ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση θα μπορούσε επίσης να αυξηθεί περαιτέρω στο μέλλον, εφόσον διατηρηθούν τα πρωτογενή πλεονάσματα και εφαρμοστούν σημαντικές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Η πλήρης εκταμίευση των κονδυλίων στο πλαίσιο του προγράμματος ανάκαμψης του ταμείου NGEU της ΕΕ είναι κεντρικής σημασίας από αυτή την άποψη. Η Ελλάδα είναι ένα από τους μεγαλύτερους δικαιούχους του ταμείου, με το σύνολο των επιχορηγήσεων και των δανείων ανέρχεται σε 36 δισ. ευρώ.
Η αναβάθμιση της Ελλάδας δεν οδηγεί ακόμη σε ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε κάποιους σημαντικούς διεθνείς δείκτες όπως το iBoxx, καθώς απαιτούν μέση βαθμολογία IG από τους τρεις μεγάλους οίκους S&P, Fitch και Moody’s/ Για πολλά funds, ωστόσο, η αξιολόγηση IG από την S&P θα πρέπει να είναι επαρκής, έτσι ώστε μπορεί να αναμένεται περαιτέρω ζήτηση για τα ελληνικά ομόλογα.
Οι σταθερές πολιτικές συνθήκες λόγω της ανανεωμένης απόλυτης πλειοψηφίας για τον πρωθυπουργό Μητσοτάκη μετά τις τελευταίες εκλογές του Ιουνίου υποδηλώνουν τη συνέχιση της επιτυχημένης μεταρρυθμιστικήςπορείας», προβλέπει η DZ Bank.- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Χαμάς: Νεκρή, Ιταλοϊσραηλινή, η τύχη της οποίας αγνοείτο μετά την επίθεση
- Prem Watsa: Συγχαρητήρια στον Κ. Μητσοτάκη για το θετικό κλίμα στο "επιχειρείν"
- ΤΧΣ: Ορίζεται σύμβουλος διάθεσης για το 9% της Alpha Bank
- ΑΑΔΕ: Ψηφιακή η έκδοση Φορολογικής Ενημερότητας και σε περίπτωση χρεών – Τέλος οι επισκέψεις στις ΔΟΥ
- Smartphones: Σε ελεύθερη πτώση η αγορά – Το 2023 θα είναι η χειρότερη χρονιά της δεκαετίας
- Γερμανία: Νέο κόμμα ιδρύει η Σάρα Βάγκενκνεχτ
- Ετοιμάζεται στο Ελληνικό το μεγαλύτερο παραθαλάσσιο πάρκο της Ευρώπης
- Το ΤΧΣ ξεκίνησε τη διαδικασία διορισμού Συμβούλου Διάθεσης για το deal UniCredit - Alpha
- Στίγκλιτς: Παγκόσμιο φόρο 2% για τους δισεκατομμυριούχους του πλανήτη
- Desfa Innovation Center: Σημείο συνάντησης και δημιουργικού διαλόγου με το οικοσύστημα καινοτομίας της χώρας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Businessnews
- Τελευταία Νέα Businessnews
- Τι σημαίνει για τις τράπεζες η επενδυτική βαθμίδα - Ανάλυση από Goldman Sachs και DZ Bank
- Ακαδημίες Εμπορικού Ναυτικού: 11,5 εκατ. ευρώ για την οικονομική ενίσχυση σπουδαστών
- Στην Αθήνα το ΔΣ της ΕΚΤ - Για πρώτη φορά μετά από 15 μήνες δεν αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια
- Τεχνητή Νοημοσύνη στην Υγεία: Μεγάλες προσδοκίες, άλλα και πολλά ερωτηματικά
- Λιανός: Η Επ. Ανταγωνισμού δεν έχει αρμοδιότητα για όλες τις μορφές «αισχροκέρδειας»
- Ο πόλεμος στη Γάζα και το Διεθνές Δίκαιο - Τα όρια στο δικαίωμα αυτοάμυνας (DW)
- Κατρίν Ντενέβ: Η "Ωραία" της Γαλλίας και του κινηματογράφου γιορτάζει τα 80 της χρόνια
- Διασύνδεση POS με ταμειακές: Πώς θα κλείσει η «μαύρη τρύπα» στα φορολογικά έσοδα
- ΕΕ: Εξετάζει την παράταση του πλαφόν στην τιμή του φυσικού αερίου
- Περιοδεία Κασσελάκη στην ελληνική κοινότητα της Νέας Υόρκης
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Στις 18 Νοεμβρίου εγκαινιάζεται το Μουσείο Προσφυγικού Ελληνισμού στο γήπεδο της ΑΕΚ
- Το ΤΧΣ ξεκίνησε τη διαδικασία διορισμού Συμβούλου Διάθεσης για το deal UniCredit - Alpha
- Ο αρχηγός του IDF λέει ότι ο στρατός είναι έτοιμος για εισβολή στη Γάζα
- ΤΧΣ: Ορίζεται σύμβουλος διάθεσης για το 9% της Alpha Bank
- ΑΑΔΕ: Ψηφιακή η έκδοση Φορολογικής Ενημερότητας και σε περίπτωση χρεών – Τέλος οι επισκέψεις στις ΔΟΥ
- Prem Watsa: Συγχαρητήρια στον Κ. Μητσοτάκη για το θετικό κλίμα στο "επιχειρείν"
- Η Χαμάς ανακοίνωσε την απελευθέρωση δύο ομήρων
- Χαμάς: Νεκρή, Ιταλοϊσραηλινή, η τύχη της οποίας αγνοείτο μετά την επίθεση
- Ελλ. Λύση: Με στήριξη ΣΥΡΙΖΑ και ΠΑΣΟΚ το σχέδιο Αυγενάκη-Καιρίδη για έλευση χιλιάδων αλλοδαπών εργατών
- Χάρβαρντ: Δέχθηκε έντονες επικρίσεις για αντισημιτισμό