Οι αγορές διερωτώνται ακόμα: διάσωση, ή χρεοκοπία;

Όλα καλά, είπε η Wall Street, μαθαίνοντας για τη χθεσινή συμφωνία της ευρωζώνης. Οι αναλυτές όμως παραμένουν επιφυλακτικοί όσον αφορά στις αντιδράσεις της αγοράς το αμέσως επόμενο διάστημα.Όλοι θεωρούσαν ότι μια ελληνική χρεοκοπία θα προκαλούσε μεταδοτικότητα στις χρηματαγορές, επηρεάζοντας τις αμερικανικές τράπεζες και τα αμοιβαία ομόλογα. Με την είδηση όμως της επιλεκτικής χρεοκοπίας, οι μετοχές ανέβηκαν, και στις δυο πλευρές του Ατλαντικού.Όπως λένε οι αναλυτές, η Ευρώπη απέφυγε μια κλασική χρεοκοπία που θα προκαλούσε απώλειες στους κατόχους ομολόγων και στους πιστωτές. Όπως φαίνεται, οι απώλειες τώρα θα μοιραστούν σε ολόκληρη την  ευρωζώνη, και μπορεί να μην επηρεάσουν καν τις αμερικανικές χρηματαγορές.Πρόκειται για τον «εξευρωπαϊσμό του ελληνικού χρέους», λέει ο Perry Mehrling του Boston University. «Όλοι προτιμούν την Ευρώπη ως αντισυμβαλλόμενο μέρος , παρά την Ελλάδα».Οι αγορές όμως δεν γνωρίζουν ακόμη το ποιες θα είναι οι συνέπειες της χθεσινής συμφωνίας. Υπάρχουν πολλά αναπάντητα ερωτήματα.Θα χαρακτηρίσουν οι οίκοι αξιολόγησης τη συμφωνία ως μια ελληνική χρεοκοπία;Η αγορά των derivatives (παραγώγων) θα κρίνει ότι όσοι στοιχημάτισαν εναντίον της Ελλάδας θα πρέπει τώρα να αποζημιωθούν;Ένα βασικό ερώτημα για τις αγορές, είναι αν το νέο σχέδιο αποτελεί διάσωση ή χρεοκοπία.Οι οίκοι αξιολόγησης δεν τοποθετήθηκαν ακόμη, αλλά όπως λένε, παρόμοιες περιπτώσεις στο παρελθόν, αξιολογήθηκαν ως χρεοκοπίες.Οι αναλυτές συγκρίνουν τη συμφωνία με την κρατική διάσωση των αμερικανικών τραπεζών το 2008, επειδή βοηθούνται τα ιδρύματα που πονάνε από την ελληνική κρίση, όπως η Αμερική βοήθησε τις τράπεζες που είχαν προβλήματα με τις υποθήκες ακινήτων.Γενικά, πολλοί χάρηκαν. Όπως λένε, αυτό που έγινε είναι να σταματήσει η μεταδοτικότητα. Έτσι, αποκαθίσταται η εμπιστοσύνη των επενδυτών σχετικά με την Ιρλανδία, τη Πορτογαλία, την Ισπανία, και την Ιταλία.Άλλοι πάλι διαφωνούν, κατηγορώντας τις ευρωπαϊκές αρχές ότι προσπαθούν να γλυκάνουν το χάπι. Όπως λένε, είτε είναι επιλεκτική, είτε οτιδήποτε άλλο, δεν παύει να είναι μια χρεοκοπία. S.A.-N.Y.Timeshttp://www.nytimes.com/2011/07/22/business/after-deal-for-greece-more-challenges.html?_r=1&smid=tw-nytimes