BofA: Alpha, Eurobank και Εθνική στις top επιλογές 2022 – Τιμές στόχοι: 1,45 ευρώ Alpha, 1,15 Eurobank, 3,30 Εθνική,1,40 Πειραιώς (σύσταση underperform)

Ανάμεσα στις τραπεζικές μετοχές για τις οποίες δίνει σύσταση αγοράς και εκτιμά ότι εμφανίζουν τα καλύτερα περιθώρια ανόδου στην κατηγορία EEMEA για το 2022 τοποθετεί η Bank of America τις Alpha Bank και Eurobank.  Ο οίκος δίνει σύσταση αγοράς και για την Εθνική Τράπεζα.  

Όπως

σημειώνει η Bank of America, οι τράπεζες της κατηγορίας EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική), στις οποίες συγκαταλέγονται οι ελληνικές, δεν φαίνονται φθηνές, όμως υπάρχουν συγκεκριμένες ευκαιρίες.

Όπως εξηγεί, προτείνει τράπεζες με βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και ικανοποιητικά κεφάλαια και αναμένει ότι οι δείκτες αποδοτικότητας (ROaE) των ελληνικών τραπεζών θα διευρυνθούν το 2022 χάρη στην ομαλοποίηση των πιστώσεων και των ζημιών μετά το πρόγραμμα μείωσης του κινδύνου και την αναμόρφωση της αύξησης των εξυπηρετούμενων δανείων. Παράλληλα βέβαια, οι βελτιωμένοι δείκτες αποδοτικότητας θα παραμείνουν χαμηλότερα του ανταγωνισμού, καθώς η BofA βλέπει έναν πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα ομαλοποίησης των δεικτών προς το 2025.

Οι ελληνικές τράπεζες 

Οι αναλυτές δίνουν τιμή στόχο στα 1,45 ευρώ για την Alpha Bank, 1,15 ευρώ για τη Eurobank, 3,30 ευρώ για την Εθνική και 1,40 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, για την οποία διατηρούν τη σύσταση underperform. 

Η διαπίστωση της Bank of America για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο είναι ότι η επιθετική μείωση του ρίσκου και η ενίσχυση των κεφαλαίων συνεχίζονται. Σε έκθεσή του τον περασμένο Φεβρουάριο, ο οίκος προειδοποιούσε ότι οι ελληνικές τράπεζες ενδεχομένως να καλούνταν να λάβουν άμεσα μέτρα για να απελευθερωθούν από τα κόκκινα δάνεια. Έκτοτε, όλες οι τράπεζες έχουν ανακοινώσει επιθετικά σχέδια για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων σε μονοψήφια ποσοστά το 2021 (από 30%) και στο 5% το 2022.

Τότε η BofA εντόπιζε κεφαλαιακές ανάγκες σε Πειραιώς και Alpha, όμως έκτοτε και οι δύο τράπεζες προχώρησαν σε αυξήσεις κεφαλαίου. Αυτή η κίνηση οδήγησε, άλλωστε, και στην αναβάθμιση της Alpha Bank από neutral σε buy.

Στην περίπτωση της Τράπεζας Πειραιώς, η BofA δικαιολογεί τη σύσταση underperform μιλώντας για καλή πρόοδο στα NPEs, αλλά χαμηλά κεφάλαια.

Η BofA βλέπει αξία στις distressed μετοχές, όπου οι αποτιμήσεις δεν δικαιολογούνται από τα πιθανά ρίσκα. Σε αυτή την κατηγορία εντάσσει κάποιες τράπεζες από την Τουρκία και την Ελλάδα και συγκεκριμένα τις τουρκικές Akbank, Yapi Kredi και τις ελληνικές Alpha, Eurobank και Εθνική.

Ο οίκος δηλώνει επίσης ότι του αρέσουν οι τράπεζες που ωφελούνται από τις αυξήσεις επιτοκίων (κυρίως στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη και Μέση Ανατολή-Αφρική), οι μετοχές αξίας (Sber) και οι αμυντικές μετοχές (MOEX). Παράλληλα, θεωρεί ελκυστικές αυτές που προσφέρουν υψηλά μερίσματα (Absa, Pekao, Sber και DIB).