Υποβαθμίσεις σε παγκόσμια βάση, αλλά αναβάθμιση για την Ελλάδα
Η σημασία της πιστοληπτικής αξιολόγησης μιας χώρας χαίρει ιδιαίτερης σημασίας, καθώς καθορίζει όχι μόνο το κόστος χρηματοδότησης του δημοσίου τομέα αλλά και της συντριπτικής πλειονότητας των εταιρικών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, εξαιτίας της σχέσης μεταξύ των εταιρικών αξιολογήσεων και του ανώτατου ορίου αξιολόγησης του δημοσίου (sovereign rating ceiling).
Αυτό επισημαίνουν οι αναλυτές της Τράπεζας Πειραιώς και προσθέτουν:
Επιπλέον, η πρόσφατη παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση μας δίδαξε ότι η ομαλή
Για όλους τους παραπάνω λόγους, η κατανόηση της μηχανικής των παραγόντων που επηρεάζουν τις αξιολογήσεις των χωρών που αναθέτονται από τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον τόσο από τη σκοπιά της μακροοικονομικής ανάλυσης όσο και της επενδυτικής στρατηγικής.
Ανταποκρινόμενοι σε αυτή την ανάγκη, ανανεώσαμε το Global Sovereign Ratings Model, με σκοπό:
Να μας επιτρέψει να σχηματίσουμε τη δική μας ανεξάρτητη γνώμη σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα της παγκόσμιας αγοράς σταθερού εισοδήματος.Να μας επιτρέψει να εντοπίζουμε περιπτώσεις σημαντικής ανισορροπίας των κρατικών αξιολογήσεων, δηλαδή περιπτώσεις όπου οι πραγματικές αξιολογήσεις από τους διεθνείς οίκους αποκλίνουν σημαντικά από τη δική μας αξιολόγηση, δημιουργώντας την ευκαιρία για μελλοντικές αναβαθμίσεις ή τον κίνδυνο επικείμενων υποβαθμίσεων.Να χρησιμοποιήσουμε το μοντέλο μας ως εργαλείο πρόβλεψης. Χρησιμοποιώντας τις προβλέψεις μας για τις βασικές μακροοικονομικές μεταβλητές και υποθέτοντας ότι η κατανομή των αξιολογήσεων δεν διαφέρει σημαντικά από έτος σε έτος, είμαστε σε θέση να παρέχουμε προβλέψεις για τις αξιολογήσεις των κρατών στο εγγύς μέλλον.Σύμφωνα με τα αποτελέσματά του μοντέλου μας, από ένα συνολικό δείγμα 123 χωρών που αξιολογούμε, οι 33 έχουν τη «σωστή» βαθμολογία (η πιστοληπτική αξιολόγηση του μοντέλου μας ταιριάζει με αυτή της Moody's), σε 36 χώρες η Moody's έχει αναθέσει υψηλότερη αξιολόγηση έναντι των θεμελιωδών παραγόντων, ενώ οι 54 αξιολογούνται πιο συντηρητικά από ό,τι υπονοούν τα θεμελιώδη τους στοιχεία.
Για το 2023, οι αξιολογήσεις μας σηματοδοτούν μια στροφή προς χαμηλότερες βαθμίδες στην περιοχή της Μη-Επενδυτικής κατηγορίας σε σύγκριση με το 2019, πριν από το ξέσπασμα της παγκόσμιας πανδημίας και την τρέχουσα γεωπολιτική αστάθεια.
Η εκτίμηση μας για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας σηματοδοτεί την αναβάθμιση της χώρας στην επενδυτική βαθμίδα μετά το 2021, παρά την τρέχουσα κατάταξη στο Ba3, δηλαδή τρεις βαθμίδες κάτω από την αξιολόγηση της με βάση τα θεμελιώδη.
Όπως αναμένεται, ο παράγοντας θεσμικής ισχύς που βασίζεται στους δείκτες παγκόσμιας διακυβέρνησης της Παγκόσμιας Τράπεζας κατέγραψε τις καλύτερες επιδόσεις, ενώ ο δημοσιονομικός παράγοντας παρουσιάζει τον υψηλότερο κίνδυνο παρά την πρόσφατη βελτίωσή του.
Ελλάδα: Εξέλιξη ιστορικού παράγοντα
Ο παράγοντας οικονομικής δυναμικής (Economic Strength) παραμένει σταθερός καταγράφοντας βελτίωση μετά το 2012, αλλά βρίσκεται πάνω από τη διάμεση τιμή της κατανομής όλων των υπολοίπων οικονομιών.
Ο παράγοντας κινδύνου δημοσιονομικής ισχύς (Fiscal Strength) ανέκαμψε από την κορύφωση του το 2011 μέσω μιας οκταετούς διαδικασίας δημοσιονομικής εξυγίανσης, επιστρέφοντας στο εύρος των καλύτερων επιδόσεων της κατανομής των συντελεστών στις χώρες του δείγματός μας.
Ο παράγοντας θεσμική ισχύς (Institutional Strength) είναι σημαντικά πιο βελτιωμένος συγκριτικά με τους άλλους τρεις παράγοντες και καταγράφει καλύτερες επιδόσεις από τη διάμεση τιμή του δείγματος.
Ο κίνδυνος εξωγενών ανισορροπιών (Event Risk) βρίσκεται σε κανονικά επίπεδα που συνήθως εντοπίζονται στο μεσαίο εύρος της κατανομής του δείγματος.
GLOBAL SOVEREIGN RATINGS MODELΤράπεζα Πειραιώς επενδυτική βαθμίδαΒΑΘΜΟΛΟΓΙΑαξιολόγησηMoody's- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Ν. Λαβίδας (ΑΒ Βασιλόπουλος): «Δυστυχώς οι προμηθευτές θα συνεχίσουν τις ανατιμήσεις»
- Η Coca-Cola στην Ελλάδα παρουσιάζει το 1ο ψηφιακό «Zero Waste HoReCa Hub»
- Σημαντική υπερκάλυψη στην δημοπρασία του 10ετούς ομολόγου
- Κ. Μπακογιάννης: Τώρα είναι ευκαιρία να υπάρξει ρύθμιση της βραχυχρόνιας μίσθωσης
- Ολλανδία: Οι συγγενείς των θυμάτων της πτήσης MH17 θέλουν να μάθουν τον ρόλο της Ρωσίας στην κατάρριψη
- Πολωνία: Η Βαρσοβία θα κατασχέσει τα περιουσιακά στοιχεία της Gazprom στη χώρα
- Το ΣτΕ απέρριψε το αίτημα κατοίκων των Εξαρχείων να «παγώσουν» τα έργα του Μετρό
- Το πιο «Μάγκικο» Μπλακ Φράιντεϊ είναι στον Κωτσόβολο
- H Ρωσία ανακοίνωσε την κατάληψη μιας κοινότητας στην ανατολική Ουκρανία
- Απώλειες στη Wall μετά το ράλι της προηγούμενης εβδομαδας
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Reporter
- Τα… τιτιβίσματα Μασκ και Binance δίνουν ώθηση στα κρυπτονομίσματα
- Υποχωρούν οι τιμές του πετρελαίου, «εκτοξεύεται» το φυσικό αέριο
- Αυστηρότερος για τις επικίνδυνες παραβάσεις ο νέος ΚΟΚ
- Χατζηδάκης: 7+3 δράσεις που δημιουργούν καλύτερη προοπτική για τους νέους
- ΣΥΡΙΖΑ: «Πυρά» κατά Κεραμέως για το ωράριο των ολοήμερων σχολείων
- Κακιά Σκάλα: Κυκλοφοριακές ρυθμίσεις αύριο (15/11) λόγω άσκησης μεγάλης κλίμακας
- Ποιος είναι ο νέος Γραμματέας Πολιτικού Σχεδιασμού του ΠΑΣΟΚ
- Νέος πρόεδρος της ΕΛΤΕ ο Παναγιώτης Γιαννόπουλος- Το νέο ΔΣ
- ΔΝΤ: Ακόμα πιο απαισιόδοξες οι προοπτικές ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας
- Δίκη Χρυσής Αυγής: Αίτημα για κλήτευση της συντρόφου του Φύσσα
- Τελευταία Νέα Reporter
- Υποβαθμίσεις σε παγκόσμια βάση, αλλά αναβάθμιση για την Ελλάδα
- ΣτΕ: Απορρίφθηκε αίτημα για «πάγωμα» έργων του Μετρό στα Εξάρχεια
- Το μετοχικό κεφάλαιο του ΟΠΑΠ μετά την ΑΜΚ
- Δίκη Χρυσής Αυγής: Αίτημα για κλήτευση της συντρόφου του Φύσσα
- Συνάντηση Δένδια με τον Πολωνό ομόλογό του- Η ατζέντα
- ΣΥΡΙΖΑ: «Πυρά» κατά Κεραμέως για το ωράριο των ολοήμερων σχολείων
- E-auction για το τουριστικό περίπτερο Παλαιοκαστρίτσας στην Κέρκυρα
- ΔΕΔΔΗΕ: Παράταση της προθεσμίας υποβολής ενστάσεων για την Προκήρυξη 1/2022
- Στους Δελφούς από το ΥΠΠΟΑ κεντρικός επετειακός εορτασμός της UNESCO
- Υποχωρούν οι τιμές του πετρελαίου, «εκτοξεύεται» το φυσικό αέριο
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Morgan Stanley: «Άστατη διαδρομή» για τη Wall Street το 2023
- Η Endless EC στηρίζει τον εξοπλισμό σχολείων με σύγχρονα πολυμέσα
- Ευρώπη: 33.000 θάνατοι ετησίως από λοίμωξη που οφείλεται σε βακτήρια ανθεκτικά στα αντιβιοτικά
- Γ. Στόλτενμπεργκ: Οι Ρώσοι αποχώρησαν από τη Χερσώνα λόγω του θάρρους των Ουκρανών και την υποστήριξή μας
- Δωρεάν ευρωπαϊκή κάρτα νέων σε 116.000 αιτούντες
- Το ΣτΕ απέρριψε το αίτημα κατοίκων των Εξαρχείων να «παγώσουν» τα έργα του Μετρό
- Στην ταινία «Animal» απονεμήθηκε το Ευρωπαϊκό Βραβείο Νεανικού Κοινού 2022
- Η ΕΑΕΕ «υπογράφει» νέα καμπάνια για την αξία της πρόληψης
- Τοπικές βροχές αναμένονται αύριο στα δυτικά και μεμονωμένες καταιγίδες στο Ιόνιο
- ΞΕΕ: Επιβεβλημένη η παρέμβαση της Πολιτείας για δίκαιο ρυθμιστικό πλαίσιο στις βραχυχρόνιες μισθώσεις