Morgan Stanley: Σε πορεία προς την επενδυτική βαθμίδα η Ελλάδα

Σε σαφή πορεία προς την επενδυτική βαθμίδα θεωρεί η Morgan Stanley πως βρίσκεται η Ελλάδα, ενώ σημειώνει ότι πιθανόν οι πολιτικοί οίκοι αναμένουν να υποχωρήσει η πολιτική αβεβαιότητα προτού αναθεωρήσουν την πιστοληπτική αξιολόγηση σε επενδυτική βαθμίδα.

Ειδικότερα, ο αμερικανικός οίκος αναμένει μια αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,5% για φέτος και κατά 2,1% το 2024, χάρη στην υποχώρηση του πληθωρισμού και της αύξησης

του πραγματικού εισοδήματος.

Σε ό,τι αφορά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η Ελλάδα θα κάνει αυτό το βήμα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024, ωστόσο αυτό θα μπορούσε να συμβεί και νωρίτερα, εάν η αναπτυξιακή της δυναμική αποδειχθεί ισχυρότερη από τις εκτιμήσεις του οίκου.

Τι σημειώνει για το Χρηματιστήριο Αθηνών

Παράλληλα, αναφορικά με την εγχώρια αγορά, ο αμερικανικός οίκος εκφράζει την προτίμησή του για το Χρηματιστήριο Αθηνών και το ξεχωρίζει μεταξύ των αναδυόμενων ευρωπαϊκών αγορών, διατηρώντας έτσι και την «overweight» σύσταση.

Μάλιστα, οι αναλυτές του οίκου σημειώνουν ότι η ελληνική οικονομία υπεραπέδωσε έναντι της Ευρωζώνης, με τους οικονομόλογους να αναμένουν μια συνέχεια σε αυτή την ανοδική κίνηση τόσο το 2023 όσο και το 2024.

Για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, η Morgan Stanley επισημαίνει πως αποτέλεσαν το προτιμώμενο «play» μεταξύ των τραπεζών της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής για φέτος, εξαιτίας:

1) της εξυγίανσης του ισολογισμού τους που οδήγησε σε μονοψήφιους δείκτες NPE και για τις τέσσερις συστημικές από το τέταρτο τρίμηνο του 2022

2) της ενίσχυσης της πιστωτικής επέκτασης με βασικούς «οδηγούς» τη μακροοικονομική ανάκαμψη, την αύξηση των ξένων άμεσων επενδύσεων και των πόρων από το Ταμείο Ανάκαμψης μεσοπρόθεσμα

3) της υψηλής ευαισθησίας των NIMs (καθαρά επιτοκιακά περιθώρια) στις αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ δεδομένου του υψηλού ποσοστού δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου και της χρηματοδότησης που οφείλεται στις καταθέσεις όψεως.

Επιπλέον, ενώ οι θετικοί «καταλύτες» από τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να υποχωρήσουν τα επόμενα τρίμηνα, η Morgan Stanley σημειώνει ότι τα beta καταθέσεων παραμένουν χαμηλά και η ποιότητα του ενεργητικού των τεσσάρων συστημικών παραμένει ανθεκτική.

Κάτω από αυτές τις συνθήκες, η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank αποτελούν τις «overweight» επιλογές της μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.

Morgan StanleyχρηματιστήριοΕΛΛΑΔΑΤΡΑΠΕΖΕΣ